市场的云端与泥潭：我们究竟身处何方？

又是银行那位老兄大发慈悲的一天，恰似他在牛市中大放异彩；反观科技领域的小弟，没错，正悠然自得地徜徉在熊市的泥沼里。回想四个月前，世界就像进入了黄金时代，各种经济术语飞扬，碳基与硅基的大战仿佛在我们眼前演绎，小登正是踩在老登肩膀上的那位小巨人。但如今，这科技界的小捣蛋，怎么就变得如此狼狈呢？

说正事吧，我们来剖析一下市场到底走到了哪一步。拿今天的牛市与上一轮的牛市来比比，就像把两位选手放在同一个赛道上较量。下图，你看看那黑线，正是上轮牛市（2019至2021年）时沪深300的走势；那紫线呢，就是本轮牛市的表演。你会发现，前期的走势简直像是一模一样的双胞胎，几乎让人看得出汗；但牛市的中后期却出现了一些离奇的分歧，真是令人咋舌！2019年到2021年间，虽然有个全球口罩时代突袭股市，导致市场短暂失控；而这次牛市则小心翼翼地被贸易战和俄乌冲突给夹击，导致市场频频回调。到了今年的5、6月份，俩兄弟的走势又开始默契起来，但自7月份以来，这市场就像坐上了滑滑梯，直线下滑，与上轮牛市的高歌猛进判若两市。

换句话说，如果你关注大盘股，本轮牛市的表现真是有点让人心凉，远不如上一轮牛市那样如日中天。再往下看，与上轮牛市的比较，本轮牛市的大盘股调整到了哪个水平呢？由于这次牛市的步履蹒跚，调整得也比较快，按涨跌幅计算，大家发现，竟然回调到了2022年底的模样。与之相比，2022年的熊市跌幅堪称离谱，2023至2024年间的跌幅就小得如同蚊子叫，不至于让我们口袋里赔得只剩下洞。 龙8

再来看看中证500这位中盘股的小伙伴，蓝线代表本轮牛市，黑线则是上一轮牛市。说实话，前期的走势也如影随形，根本无法分出上下，但后期的差异可就大了！2019至2021年那阵，经济基础稳如泰山；可如今这次牛市，宏观经济基础却像一座乘风破浪的小船，随波逐流，涨幅主要集中在科技与有色等个别品种，特别是那些中小盘股上。结果，本轮牛市的后期中盘股涨幅可谓“超量”，席卷了上一轮牛市的同期涨幅。

至于创业板，绿色线是本轮牛市的表演，黑色线，则是上一轮牛市的经典重现。前期的稳如牛饮，但到了牛市的中后期，创业板却像打了兴奋剂一样，猛涨得让人瞠目结舌。从2024年9月到今年6月，这两年就完成了上一次两年半的盛宴。而且，这里有个小秘密：创业板的最大涨幅和上一轮一模一样，都是180%！上一轮牛市仿佛是个热闹的集市，消费、医药、新能源、科技都在舞台上争奇斗艳；这一次可就不同了，窄牛的特征十分明显，半导体科技和部分新能源股那是真的火，创业板在这里的表现也一骑绝尘，助推了快速上涨。

不过，涨得快的同时，跌得也快，转眼间，上天准备的惊喜似乎要变成惊吓了。本轮牛市中，创业板的回落如同犯了贪吃蛇的错误，反弹后果然是大量的玩家“被割”。实际上，2022年全年创业板回调了35%；而如今，这个牛市只用了短短四个月时间就回调了同样的幅度，可见如同坐过山车般的回调速度，让无数韭菜痛心不已。 龙8

所以说，这轮牛市走到现在，算了吧，现在干脆得说是熊市了。其实多数板块已经调整了大半，虽然在这个挣扎的阶段依然有回调的空间，但可谓是微乎其微了。至于许多朋友口中那些“跌个两三年”的预言，实事求是，历史上真正能跌两年以上的熊市屈指可数，十年一遇。绝大多数熊市的跌幅都在一年的小半年内，所以在这牛起牛落的轮回之间，许多朋友往往在市场持续上涨时过于乐观，在下滑时又过于悲观。

但要我说，这一切都是反着来的。《道德经》中提到「飘风不终朝，骤雨不终日」，狂风呼啸也不可能纠缠整整一个早晨，暴雨来势汹汹也难以浇泪整日，自然的法则我们都懂，那人类编织的市场又怎能持久不衰呢？所以，别怕，投资的机会就像外面的天气，阴晴不定，重点还是要稳住心态，才能在这个大浪淘沙中把握机会！